Liihen 利兴工业家具股简单分析
今天要跟大家谈谈一家制作家具的大马上市公司，就是LIIHEN了。
循例的，在还没有开始谈这只股之前，要做一下免责声明，就是这里只是跟大家分享以及简单的分析一下这只股票，并没有任何买卖建议。
LIIHEN是家具股当中的其中一个佼佼者。它是在2000时在主板上市的。它的总部是在柔佛州的麻坡，这家公司现在已经上市了有20多年的历史了。可以立足在股市这么多年，可以说这家公司是有一定的实力的。
Liihen的主要业务就是家具的制造和销售。它所生产的产品包括卧室套装、床，沙发、婴儿床，餐桌，餐椅，柜子、餐厅家具等。此外，该公司还有少部分涉足种植橡胶木。
家具多数都是出口的
随着公司不断的向海外发展，Liihen逐渐的成为一家以出口为主的家具制造商。现在它有超过90%的家具都是出口到北美国家的。
它所出口的其他市场还包括中东地区、非洲、亚洲、拉丁美洲、欧洲和澳大利亚，只是这些国家的出口还是很少，总共才贡献了大约liihen3%的总出口额，不过也因为这样，对于出口到其他国家的空间还是非常的大，如果liihen可以成功的打开其他国家的市场，它可能可以再次的快速成长。
Liihen的主要客户是美国分销商，liihen把产品卖给分销商，分销商再卖给零售商。Liihen也是有直接向美国的家具批发商和零售商销售的，例如沃尔玛Walmart和好市多Costco，这些美国知名的霸级市场，也是liihen的顾客。这些零售商都是很注重成本的，所以liihen销售给这些顾客的价格也不会很高，胜在这些企业的购买力是无比强大的，需求是海量的。Liihen制造的家具是成品，它们在厂里制作以及包装好后，就直接出口到它们的客户端。
Liihen有3个主要大客户，这3大客户每个贡献了10-17%的营业额给Liihen，算是liihen财神爷了。
财务状况
现在我们来看一下Liihen的财务状况。这是liihen 最近10年的财务报告。它的营收每年都有成长，所以可算是一家还在成长中的公司。这个很难得，公司已经上市了20多年，还有所成长，算是蛮厉害的了。如果不是遇到疫情，让2021和22年的营收有所减缓，相信它的营业额应该已经过10亿马币了。
它的营业额这10年里增加了两倍，净盈利更是有两倍多。总资产也是增加了两倍。而非常难得的是，它的债务很低，而且近10年它的债务都没有增加多少，可以说管理层在财务方面做得是很不错的。
股价走势
至于它这10年的股价走势又是如何呢？
10多年前都是在几分钱到10多分之间游走。当然这个股价是调整后的股价，因为Liihen在2015年和2022年有分红股，所以这个价格是跟着分红股后，股数变多而股价也跟着调整后的价格。如果我们在1毛钱的时候买入，持有到现在，就算是在8毛钱，我们的回酬也有8倍，这还不包括这10年所收到的股息。
Liihen每年都有给股息，这个是Liihen派息的历史图表，不过股息近几年变得越来越低，不知道是不是管理层要留多一些资金来拓展业务还是有什么打算，不然股息变少了，很多股东开始感到不爽，少了股息收入，而把它卖掉，去买其他更高股息的股票了。
Liihen的生产线有在不断的改善。为了增加生产和提高家具的质量，公司配备了现代化的自动化面板木工机械和先进的加工线系统。
目前，它的本益比只有6.5倍，这个估值与同行算是处在非常合理的价格。但是它的股息记录不稳定，尤其是近几年所给的股息呈现下滑的趋势，可能会让投资者对它没有信心。
未来展望
Liihen 在最新的季报指出，2023年的全球经济仍然面临许多的挑战和不确定性，包括它们最大的进口国美国，持续高通胀、货币政策收紧、金融压力、地缘政治紧张局势升级以及美国银行相继倒闭都构成了危机。
在这么多的不确定因素下，Liihen也面对客户订单下降，这个让集团的运营带来压力。而管理层有意识到集团面临的挑战，也已经采取对策应付，以维持业务和提升股东价值。
顾客对于家具需求变少，导致liihen的营收下滑，但在原料成本及营运开销下降，以及美元走强的助力下，它的盈利表现反而有所改善。
最好的是，管理层给于股东们信心说，只要没有意外情况发生，Liihen在2023将会继续保持盈利，这个对于股东来说就是一个定心丸。
过去，每一次美国加息，或是美元汇率上涨时，都会对公司的股价起到积极的影响，因为liihen是做出口生意，很多交易都是以美元来计算的，美元升值，就意味着liihen可以赚到更多钱。
Liihen的产品主要是面向美国中低端消费者群体，这些群体所寻求的是价格实惠的家具。这让Liihen的销售具有韧性，因为低价产品不太会受到经济衰退的影响。
公司还没有亏损过
非常值得注意的是，自成立以来，Liihen每年都盈利，这非常令人印象深刻。中美贸易战让美国减少从中国进口家具，而转来跟大马订货，所以liihen也可以获得更多的生意。美国一年的家具营业额有2950亿，而liihen出口到美国的家具总额只有2亿，所以成长空间还是非常的大。
不过，Liihen所做的多数都是低端的家具，朝着低端消费者群体提供产品的不利之处在于，Liihen需要以具有竞争力的价格来保留客户，这样它的利润率就比较低了。不过这也是Liihen的竞争优势所在，就是它们在成本管理和控制反面做得很厉害。
管理层为了严密的控制成本，它们甚至在采购供应方面的材料都做到亲力亲为，他们不把供应管理交给员工，而是亲自谈判大部分原材料的价格，以确保所拿到的价格是最好的。
总的来说，
Liihen 是一家比较稳定的家私股。它的股价走势跟马币的增值和贬值有很大的关系。当马币走弱时，Liihen所赚到的美元转回来变成马币时，它的获利就会变多。但是如果美元变弱时，则它的获利就会变少。
Liihen这20多来走来都是比较平稳的，它不会给你高成长的业绩，也不会突然录得大亏损。所以对于追求平稳股票的投资者来说，Liihen是一只可以考虑的股票。
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