东和资源(Tong Herr Resources Berhad) 股票分析
东和资源(Tong Herr Resources Berhad)是一家生产和销售不锈钢紧固件的公司，大股东是台湾人, 姓蔡，叫 Tsai Ming Ti。 东和资源的第一家工厂是在1988年成立于槟城，然后1999年在大马主要交易板上市。
公司业务
公司主要制造的产品包括不锈钢紧固件，如螺母、螺栓、螺钉和各种其他螺纹部件。 目前生产紧固件的工厂一间在马来西亚一间在泰国，都是以出口为主（超过90%的营业额来自出口）。主要的出口国家包括德国、美国、意大利、荷兰、日本等地。
这是出口国家的收入比例。就是泰国4%，美国17%， 欧洲28%，亚洲51%
它的产品多数是应用于太阳能、石化、机械装配、食品、电信、建筑等行业。
另外它在马来西亚也有一家生产铝制品的工厂，主要是供应给本地市场，本地市场大概占了70%。紧固件的主要原材料是钢盘条(wire rod), 而铝制品的主要原材料为钢坯billet和钢锭ingot。 (pi first sound)和.
这些材料的名称都很术语化，总挂来说，就是与钢铁和铝有关系，所以国际钢铁和铝的价格波动就会对公司有很大的影响。
业绩
翻看公司的业绩，它在这10年里的生意是没有什么成长的。2011年的营业额是大概6亿令吉，到了2020却只有5亿5千多万令吉，10年里最高的营业额是在2018年创下的，差不多有8亿令吉。
2020年是因为疫情的缘故，所以营业额减少了许多。不过现在它的业绩已经慢慢的好起来。从最近公布的几个季度业绩来看，它的营业额和利润都在逐步增加，是一个好现象。
这里值得注意的一点是，公司2020年的营业额虽然减少, 但是毛利率却比2019年增加。 公司在年报里解释说是因为2020年时原材料价格暴跌，公司在2020的原材料购买价格比2019年的低很多，所以它的利润就提升了。
股价
东和资源的股价走势很多年都是在RM2之间上下，在2017时就突然飙升，最高去到RM4.50。如果看回业绩，就可以知道原因。那是因为他的营业额增加了不少，从2016年的5亿7千万，上升到2017年的差不多7亿，2018年更进一步的上升到差不多8亿。而净盈利也从2016年的5千5百万，上升到2017的6千6百万，和2018年的6千5百多万。所以因为业绩的表现标清和获利提升，所以股价也跟着上涨。
但是在2019年它的股价就开始下滑。那是因为它的营业额从8亿掉到6.5亿，所以股价也跟着反映出来。 管理层在2019年的财报里有解释到，业绩的大幅度下滑是由于整体销量和平均售价下降所导致的。
紧固件和铝材板块持续受到市场不确定性和中美贸易战的不利因素，使它对产品需求和定价造成影响而让公司的生意和盈利减少。
到2020年，股价更是跌到RM1.30. 不过因为最近这几个季度的业绩开始变好，股价又开始上升，现在的股价已经回升到RM2.90左右。
现金流
那我们如果去看东和资源的现金流的话呢，我们可以看到公司的现金流是很不错的，最新季度报告显示公司手上握有1亿4千4百多万马币的现金。公司的资产负债表也很健康，库存与应收账款常年都没有多大的问题。
风险
东和资源是家传统行业，目前面临多种业务风险，如商品价格波动、市场竞争、经济的不确定性,信用风险、流动性风险和金融风险。
商品价格波动
公司主要原材料的价格波动将影响他们的成本以及短期利润。他们有持续监控原材料价格，并适度的调整售价。 为了减低风险，公司也物色其他替代供应商来采购原材料，这样他们就可以降低仅仅依赖单一供应商的风险。
市场竞争
而为了保持竞争力，公司有专注于产品开发，并且确保他们产品的品质，他们也很强调准时交货，以满足客户在应对市场竞争时的满意度。
经济的不确定性
经济不确定性，包括政治危机和持续的中美贸易战，可能会打击顾客的信心.，因为东和资源的主要收入依赖于出口需求。 那为了降低风险，公司有在不断的扩展他们的客户群和扩大他们的现有市场。
信用风险
公司的信用风险主要来自应收账款、衍生工具、金融资产和存放在银行里的存款。 对于应收账款，公司有通过持续评估顾客的财务状况、来设定和监控顾客的限额和信用条款，这样就可以减低这些顾客应收账款的所可能带来的风险。
公司只与信誉良好的金融机构进行交易，因此衍生金融资产和存放在银行里的存款的风险是最小的。
流动风险
流动风险就包含了公司如何管理他们的现金流。 确保公司的现金流是处于健康水平对一家公司来说是非常重要。
为了降低风险，东和资源采取了非常谨慎的流动性风险管理和现金流规划，以尽量减少负债，同时通过备用信贷额度来保持充足的现金和可用资金。
兑换率风险
东和资源的主要交易货币为马来西亚令吉和泰铢，而交易的主要外币是美元和欧元。 公司的外汇率销售和采购提供了对外汇波动的自然对冲。
公司也有密切的观察汇率变动，而且他们也有采取相应行动以确保风险保持在可接受水平。公司也有提到说，如果有需要时，他们也会订立衍生合约以对冲风险。
总的来说，东和资源所做的是传统生意，属于周期性行业，他的生意模式平淡无奇，并不像科技股那样性感，所以他的股票也没有太多吸引到投资者的关注。
但是对于喜欢安稳公司的投资者来说，东和资源可能是一家很适合他们投资的公司，因为生意比较稳定，不会突然的暴跌，但也很难有爆炸性的成长，是比较平坦的，投资在这样的公司就可以让他们比较安心。
其他文章：
