2023年9月5号，又到了一年一度Hartalega的股东大会。没想到这么快又一年了。感觉好像不久前才出席而已。这次的股东大会跟去年一样，同样是在森那美会展中心举行。而我同样还是Harta的股东，可怜的持股还在继续亏损中。

早点出门还是无法早点到

股东大会当天，我在早上8点就出门了，但是遇到上班的高峰时段，到处都塞车，本来导航预计8点50分就可以到达，但是因为塞车，导航的时间不断加时，最后来到大会现场，已经是9点30分，刚好是会议开始的时间。

登记了名字，获得了一个Harta环保袋，里面装了一盒手套，这就是股东的free gift了。

做了该做的东西，因为还没有吃早餐，本来以为会早点到，还有时间可以享受一下早餐，现在却迟到了。但是早餐还是不能错过，先拿了几片三文治，倒了一杯咖啡，简单吃了一下再进场，毕竟是股东的福利，不可以错过。进入会议现场，会议已经在进行着了。

图片来源：The Sun Daily

手套市场整体环境已经改变

刚进场就听到执行董事关民敬报告说，手套的整体环境已经有所改变，它已经不太可能恢复到疫情前的状况了。因为现在很多顾客手上还有存货，而中国抢进手套市场，以更低的平均售价售卖，就是更低的ASP，致使整个手套市场产生了变化，也让很多手套公司都出现产能过剩的现象，而不得不降低他们的生产线。

由于整体环境已经产生变化，Harta也不敢确定以后是否还会像以前那样可以获得两位数的增长。Harta 每千只手套的ASP是20美元， 而中国的竞争对手的ASP则是16美元。中国可以提供更低的售价，是因为他们的生产成本比较低。

Harta 是使用天然气生产手套的，MMBtu是天然气热量测量单位，就是每100万英国热量单位，Harta的生产线所使用的天然气，每一个MMBtu的成本是10美元以上。而中国是使用煤炭的，以相同的计算单位来计算煤炭成本的话，中国的成本只是5.40美元。 而能源成本就占了Harta总成本的20%。

关闭了Bestari的工厂

Harta关闭了Bestari的工厂，将手套生产集中到雪邦的新一代综合手套制造中心NGC。因为Bestari的生产线已经老旧，造成产量低，制造成本过高。 Bestari工厂的手套产量是每小时3万6000只，而NGC的手套产量可以达到每小时4万5000只，而且NGC的生产成本也较低，使用NGC工厂每年可帮公司节省8000万令吉的成本。

Bestari的工厂转移预计将在2024年第一季度完成。之后不会再有其他的折损减值(impairment)出现在财报里了。在完成转移后，公司也打算把Bestari的产业给卖掉。

NGC目前只是使用40-50%的产能。不过NGC目前正在实施自动化手套包装系统。 目前，Harta已在 NGC 两家工厂的所有生产线上安装了 APM 机器。根据Harta的初步观察，APM能够将这些工厂的劳动力成本降低大约7%。

此外，Harta还投资在数字化制造系统（DMS）。 实施 DMS 的主要好处是提高生产力和效率、节省能源以及优化整个生产阶段的人力。未来几年，Harta还计划投资约 7000 万美元用于技术相关项目。

来自中国的竞争

至于来自中国的竞争，中国两家主要的手套生产公司就是英科医疗(Intco Medical)和蓝帆医疗(Blue Sail Medical)。它们是在疫情期间才冒出头来的，因为他们在疫情期间大赚了一笔。

虽然现在中国也面临手套生产过剩的问题，但是它们国内还是可以消化一定的需求，所以中国工厂的使用率是比大马工厂的好，它们的使用率有70-80%。不过中国的手套公司也已经暂时搁置了它们的扩展计划。

Harta执行主席关锦安说，全世界的买家不可能都跑去跟中国买手套，毕竟很多买家还是会考虑到地缘政治的风险，尤其是中美关系紧张，中美贸易战时不时发生。而为了分散风险，买家会避免将鸡蛋都放在同一个篮子，所以当市场复苏时，我们将会看到更多买家会来跟大马购买。就是说，当经济复苏后，中国就占不到便宜了。

来自泰国的竞争

有股东问担不担心泰国的竞争。首席执行员关民亮说，泰国严格来说只有一家主要手套制造商，那就是诗董橡胶公司（Sri Trang Gloves）。而且泰国只生产橡胶手套，对马来西亚没有威胁。因为发达国家多数都只是使用丁腈手套，而泰国生产的手套只能供应给低端的市场。

管理层也说，大马制造商已在手套市场经营了30多年，至今仍是全球手套主要出口商。 因此，大马的手套制造技术更加完善和成熟，大马制造的手套跟中国相比的话，还是比较可靠和更有质量的。

有股东问管理层有没有想过扩展业务去上游，比如自己生产手套相关的原材料。关锦安说公司并没有这个打算。因为公司不可能专注在所有的领域，上游有上游的专业和技术，Harta不可能所有领域都搭上一脚，这样会分散公司的专注力，反而吃力不讨好。相反的，公司会专注在如何营销，如何打造品牌，和如何为客户增加附加价值等等这些事情上面。至于现有的主要市场，公司将会注重在销售高端的手套产品。

拓展市场

鉴于北美和欧洲市场等主要发达国家的市场竞争激烈，Harta已开始扩大对其他发展中市场的覆盖率，特别是在新兴亚洲地区。 Harta来自亚洲新兴地区的收入已经从2022年的14%同比增长至2023年的18%。

Harta 会考虑扩展和投资更多元的业务。但是并不会跑去投资不相干的东西，比如投资房地产，公司只会寻找和投资跟自己业务相关的行业，或是可以产生协同效应的生意。管理层也说会考虑把手套业务扩展到其他国家，只要能够找到合适的国家，他们也会考虑投资。

不会派息

其中很多股东关心的就是Harta已经好几个季度没有派发股息了，当中有些股东就提问公司几时要派发股息。尤其是Harta现在手上还握有17亿令吉的现金。管理层说现今不会考虑派发股息，因为需要保留现金以应付目前艰难的阶段，并且巩固公司的市场地位，以便在市场恢复时，公司可以变得更强大。

在ESG方面，Harta也是非常的注重的。尤其是使用绿色能源方面。 Harta工厂的总用电量是 36 兆瓦，其中的25兆瓦是来自绿色能源，当中还有一定的比例的电源是来自太阳能电池板。可以了解到，公司有积极的推动ESG，以达到碳中和的目标。

Harta的手套品牌在澳洲是排名第一的。在澳洲所有政府医院都要使用它。因为它的品质很高，对于有皮肤问题的人，使用Harta的手套尤其好。这个也是Harta的一个主要卖点。

管理层说，公司无意回购自己的股票，但是会在2024年让员工购买股票。因为公司注重人才，而员工是公司主要的资产。为了留住好员工，公司必须给于他们适当的奖励。

Harta相信手套的ASP已经触底，售价不会再创新低了。而且Harta对市场复苏充满信心，认为市场终究会回来，复苏只是时间上的问题。

2023年的手套出口数量预计达2000亿只，但全世界的使用量却有3400亿只，这显示很多人还在使用着库存的手套。

不过大部分人在疫情期间所购买和囤积的手套，它们已经差不多要过期了，这意味着就算他们还有囤货也不能使用了，而必须购买新的。到时将会刺激手套的销量回升。

Harta是丁腈手套的发明者，在推出市场之前，市场都是使用橡胶手套，当丁腈手套推出市场初期，它只占了整个手套市场的5%，但是随后快速成长，很快的就占据了手套市场的60%。

所以Harta会积极的改革与创新，以便将来再一次推出革命性的产品，领导市场。

股东大会的问答时段，很多人都很积极的问了很多的问题。整个大会在大概12点结束。结束后，还可以领取免费的饭盒，里面还有一粒苹果，和一个包装水。

大会里，有坏消息也有好消息。作为股东，当然是希望好消息可以多一点。以便可以提振一下公司低迷的业绩和股价，这样我们才可以有点肉吃。既然现在没肉吃，就先吃着大会给的饭盒吧，毕竟今天难得还有免费的午餐。